作家：新湖期货

【玉米】

隔夜好意思盘玉米基准合约收低0.3%，好意思国农业部的周度出口销售阐扬线路，截止2024年1月18日当周，好意思国2023/24年度玉米净销售量为954,800吨，比上周低了24%，关联词比四周均值杰出14%。2024/25年度净销售量为37,600吨，一周前为20,000吨。

这一数据位于商场预期鸿沟内。气候预告线路阿根廷农业产区将会出现高温天气，不利于作物滋长。在供应压力下，好意思盘玉米低位颠簸，跟着利空身分往来多日，盘面存筑底预期。

国内方面，玉米现货价钱依然趋弱，下层年前售粮意愿加多，锦州港(600190)玉米收购价近日存企稳迹象，当今现货阶段下层售粮意愿加多而买卖才调仍不肯建库开彩彩票网，卑劣饲料企业年前建库已基本收场，均压制年前玉米现货价钱，但跟着年前售粮压力开释，相对减少年后供应压力，进而利多玉米年后玉米价钱，且盘面近日受大量商品高涨提振，盘面走势强于现货，后续仍需宥恕现货卖压开释情况。

策略方面，玉米近月03和05合约空单提出止盈，07合约及远月合约提出运转逢低分批布局多单。套利方面，提出宥恕3-7反套或5-7反套。此外宥恕策略风险。

【白糖】

国外商场来看，宥恕原糖能否站稳24好意思分/磅以上，南半球巴西23/24榨季增产事实商场依然险些消化，北半球产销情况将是短期的要点，中期需要宥恕对巴西24/25榨季食糖产量预估变动，需要警惕巴西库存糜费较快重叠出现天气问题的风险，短期来看国外原糖阻隔明确可往来题材，需要宥恕投契资金变动方针。

国内来看，由于原糖拉涨，郑糖压力位上调至6600元/吨，但阻隔明确利多撑执，日盘高开回落。基本面来看，春节前产销区走货情况邃密，买涨边幅执续偏强，关联词糖厂下周运转连接春节休假，预测产区春节备货将隔断，销区春节备货宣告尾声，对盘面拉涨影响冉冉放松，跟着前期被过分打压的糖价冉冉竖立，春节前短多行情或冉冉见顶，不提出过分追高，存在技巧性回落契机，留心资金抢跑风险。

中期来看，春节补库隔断后糖价存在季节性回落可能，巴西天气尚不解确，预测四月之前仍有炒作拉高契机，春节后需要宥恕原糖能否站稳24—25好意思分/磅，如若原糖赓续拉高，郑糖可能再次参加区间颠簸期，宥恕6350-6550元/吨区间。

【棉花】

当下，供给侧，轧花厂惜售边幅有所提高，鉴于23年收购资本高企，南疆轧花厂冉冉解套但北疆仍有耗损，情绪方针套保位有所上抬，且跟着盘面拉升，部分套保压力依然初步消化，后期阻力有所减少。

需求侧，需求回暖延续，暂未见较着转弱迹象，固然布厂棉纱库存依然补至高位，买卖商和布厂补库能源趋缓，但纺企原料和居品库存都处低位，而当下高支纱需求仍较乐不雅，商场关于纺企节后存在补库预期。

短期，郑棉区间颠簸运举止主，行情或会于节后启动，需宥恕预期能否终了，订单和纺企补库节律或为中枢逻辑，若实践与预期背离，盘面或有所回调。长期而言，24年新疆拔擢面积在棉改粮策略影响下或延续减少，同期表里销有望好转，好意思国服装批发商库存于下半年可能参加补库周期，郑棉上方仍有空间，即便回调或也有限。